20-те най-велики инвеститори - част 2-ра

Филип Фишър

Роден: 1907 г. (Сан Франциско, Калифорния)

Ключови позиции:

Fisher & Company

Лична история: Филип Фишър започва кариерата си през 1928 г., когато решава да се оттегли от бизнес училището в Станфорд , за да поеме работа като анализатор на ценни книжа в Англо-Лондонска банка в Сан Франциско. През 1931 г. Фишър създава собствена фирма за управление на пари, "Fisher & Company". Той управлява фирмените дела до пенсионирането си през 1999 г. Фишър се превръща в един от формиращите защитници от метода на растежно инвестиране.

Той специализира в иновативни и технологично фокусирани компании, основани на научноизследователски практики. Съвременната аналогия в тази област е технологичният сектор, въпреки че инвестицията на Фишър е предшества Силиконовата долина с пет десетилетия. Фишър е застъпник на дългосрочното инвестиране, предпочитайки да купи компании, когато цените им са ниски. Въпреки изключителните си умения като инвеститор, Фишър остава изключително личен човек и се отклонява от общественото око, въпреки че популярността му нараства значително след публикуването на първата му книга през 1958 г.

Инвестиционна философия: През 70-те години на управление, Фишър поддържа звезден рекорд, основан на вярата си на добре управляваните висококачествени компании и ангажимента си за дългосрочно инвестиране. Една от най-известните инвестиции на "Фишър" е Motorola: той купива акцията през 1955 г. и не я продава за остатъка от живота си.

Фишър е известен с дълбочината на разучаването на компаниите, в които ще инвестира. Той разчита на лични връзки и разговори, за да научи повече за бизнеса, преди да купи акции.

Цитати

"Не искам много добри инвестиции. Искам няколко изключителни "

"Спомням си усещането за шок преди около десетина години, когато прочетох препоръка за продажба на акции на компания... Препоръката не се основаваше на никакви фундаментални основи. По-скоро на презумпцията,че през следващите шест месеца средствата биха могли да бъдат инвестирани по-печелившо другаде"

"Търсих Фил Фишер, след като прочетох книгат му "Common Stocks and Uncommon Profits". Когато го срещнах, бях впечатлен от човека и неговите идеи и отдаденост за инвестиране". (Уорън Бъфет)

Бенджамин Греъм

Роден: 1884 г. (Лондон)

Ключови позиции:

Newburger, Henderson & Loeb

Graham-Newman Corporation

Лична история: Бенджамин Греъм е автор на няколко книги, които послужиха като незаменимо четиво за инвеститорите през последните десетилетия, “Security Analysis” (написана с Дейвид Дод) и “The Intelligent Investor”. Въпреки че е роден в Лондон, Греъм живее в САЩ от ранно детство, израства в Ню Йорк.

Греъм е учил в Колумбийския университет, завършвайки през 1914 г. и започва да работи в Newburger, Henderson & Loeb като вестител веднага след дипломирането си. Греъм се изкачва изключително бързо през редиците и през 1920 г. е обявен за партньор в компанията.

Работейки заедно с партньора Джером Нюман, Греъм основава инвестиционно партньорство през 1926 г. и започва да изнася лекции в университета "Колумбия" по финанси. Греъм продължава да изнася лекции до оттеглянето си през 1956 г. Въпреки че Graham-Newman Corporation страда много по време на катастрофа на фондовия пазар през 1929 г., от тогава до закриването на дружеството през 1956 г. корпорацията Graham-Newman Corporation процъфтява със средна годишна доходност от 17%.

Инвестиционна философия: Инвестиционният стил на Греъм може най-добре да бъде обобщен от втората му книга “The Intelligent Investor”, която все още се смята за една от най-важните книги в съвременната епоха. Основната философия на Греъм е, че всяка инвестиция ще струва значително повече от това, което инвеститорът трябва да плати за нея. Определянето на стойността на потенциалната инвестиция изисква задълбочен фундаментален анализ.

Греъм търси компании със силен баланс, малко дълг, над средния марж на печалба и значителен паричен поток.

Цитати

"Постигането на задоволителни инвестиционни резултати е по-лесно, отколкото повечето хора осъзнават; да постигнете превъзходни резултати е по-трудно, отколкото изглежда"

"Дори интелигентният инвеститор вероятно ще се нуждае от значителна воля, за да стой далеч от тълпата"

"Повечето от акциите са обект на ирационални и прекомерни колебания в цените и в двете посоки, вследствие на вкоренената тенденция на повечето хора да се замислят или да се излагат на риск ... да дадат път на надежда, страх и алчност"

"Абсурдно е да мислим, че широката общественост може да спечели пари от прогнозите на пазара"

Уилям Х. Грос

Роден: 1944 г. (Мидълтаун, Охайо)

Ключови позиции:

Pacific Mutual Life Insurance Company

Pacific Investment Management Company

Janus Capital Group

Лична история: Бил Грос получава степен по психология от университета "Duke" през 1968 г., преди да навлезе в бизнес света. Той притежава магистърска степен по мениджмънт от Университета по мениджмънт "Anderson" на UCLA. В началото на е във флота и е професионален играч на блекджек.

От 1971 до 2014 г. Грос е управител и главен инвестиционен директор на Pacific Investment Management Company (PIMCO), който основава. PIMCO постоянно е един от водещите световни фондове и се фокусира главно върху облигации.

Грос е член на Залата за слава на Fixed-Income Analyst Society, Inc. (FIASI) от1996 г., първият портфолио мениджър, който печели това отличие, за своя принос към облигационните и портфейлните аналитични практики. PIMCO е закупен от Allianz SE през 2000 г., въпреки че фирмата продължава да работи като самостоятелно дъщерно дружество. Брус напуска PIMCO през септември 2014 г., за да се присъедини към Janus Capital Group.

Инвестиционна философия: Той е известен със своята готовност да променя насоките си в разрез с промените на пазара. През юли 2005 г. Nicole Bullock от SmartMoney.com отбеляза, че "Грос не се приспособява към пазарните условия - той ги променя! Неговите възгледи на пазара за облигации са широко следени от професионалните инвеститори и инвестиращата публика по целия свят. "Той се фокусира върху инвестиции, които ще бъдат успешни в дългосрочен план.

Цитати

"Намирането на най-добрия човек или най-добрата организация за инвестиране на парите ви е едно от най-важните финансови решения, които някога ще направите"

"Наистина ли ви харесва конкретен фонд? Поставете около 10% от вашето портфолио в него. Направете така, че да си струва ... Добрите идеи за инвестиции не трябва да бъдат диверсифицирани в безсмислено"

"Гениалността на Бил Грос, от високотехнологичния свят до търговия с облигации, е неговият познавателен, количествен и рисков играч." (Тимъти Мидълтън, "The Bond King")

Карл Айкан

Роден: 1936 г. (Ню Йорк)

Ключови позиции:

Icahn & Company (securities firm)

Icahn Enterprises, LP (IEP)

Icahn Partners (hedge fund)

Лична история: Карл Икан, известен най-вече като"Icahn Lift". Това описва бързото възходящо движение на цената на акция, когато Айкан инвестира в нея.

Икан е израснал в семейство от средна класа в Куинс, Ню Йорк. Завършва Принстънския университет със степен по философия през 1957 г. и се записва в Медицинската гимназия в Ню Йорк, но не завършва курсовете си. През 1961 г. Icahn започва да работи за Dreyfus & Company като боркер. През 1968 г. Icahn купува седалище на Нюйоркската фондова борса и започва своята индивидуална финансова кариера с акцент върху опциите.

С течение на времето Айкан развива репутацията си като преговарящ и грациозен стратег и започва да използва позициите си в компаниите, за да окаже влияние върху бизнес практиката на тези компании - процедура, позната като активистка инвестиция. Той участва в многобройни битки с корпорации в редица сектори, включително Western Union, Phillips Petroleum, Texaco, Viacom, Revlon, Time Warner, Motorola и др. През 2006 г. Някои от най-новите инвестиции на Icahn включват Netflix, Lyft, Vanguard Group, Hertz и др.

Инвестиционна философия: Инвестиционната мустратегия се променя с течение на времето. В началото работи с опции, в крайна сметка променя позицията си на активист, без да се страхува да използва позициите си на собственост в публично търгуваните компании, за да принуди компаниите да направят промени, които според него ще увеличат стойността на акциите.

Активизмът на Айкан започва сериозно в края на 70-те години и първата му придобивка е TWA през 1985. Този активизъм му е събрал врагове в миналото, но стратегията се оказа много успешна. Икан продължава да търси компании, за които смята, че се управляват лошо и не успяват, затова той купива основния дял, за да окаже натиск в промяната на компанията.

Цитати

"Аз правя пари.Нищо нередно с това. Правя това, което искам да направя"

"На главните изпълнителни директори им се плаща за лошата работа, която изпълняват. Ако системата не беше толкова объркана, момчета като мен не биха направили такива пари".

Джон Неф

Роден: 1931 г. (Wauseon, Ohio)

Ключови позиции:

National City Bank of Cleveland

Wellington Management Company

Vanguard’s Windsor Fund

Лична история: Джон Неф е най-известен днес за управлението на един от най-успешните взаимни фондове в историята - Windsor Fund, между 1964 и 1995 г. През този период донася средно годишна доходност на фонда от 13,7%, ръчно надхвърляйки средната стойност на S&P 500 връщане от 10,6%. Той е известен със своята последователност, като е победил S&P 500 в 22 от 31 отделни години.

Неф също така развива репутация като "Професионалиста на професионалистите", поради факта, че много други мениджъри на фондове му доверяват парите си за инвестиции.

Завършва университета в Толедо през 1955 г. и през следващите осем години работи като анализатор на ценни книжа в Националната градска банка в Кливланд. През това време получава MBA от университета Case Western Reserve. Неф се присъединява към Wellington Management Co. през 1964 г. като портфолио мениджър на фондовете Windsor, Gemini, and Qualified Dividend funds. Той се пенсионира през 1995 г. и впоследствие пише автобиография си “John Neff on Investing.”

Инвестиционна философия: Неф описва своя подход към инвестициите като стратегия за ниско price-to-earnings (P/E), въпреки че някои други инвеститори го характеризират като "value" инвеститор.

Неф е силен поддръжник на концентрирано портфолио, вместо на диверсификацията. Той купува компаниии, ниски P/E съотношения. Често е купувал акции при лоши новини, когато цените на акциите се понижат значително.

Цитати

"Не винаги е лесно да правите това, което не е популярно, но тогава вие правите парите си. Купете акции, които изглеждат лоши, с почти никакво внимание от инвеститори и дръжте, докато тълпата не започне да ги разпознава."