20-те най-велики инвеститори - част 1-ва

Да станеш успешен инвеститор изисква знание, търпение и може би дори малко късмет.

Исторически погледнато, пазарът връща средно с 12% годишно от твоята инвестиция. Легендите, които ще представя тук, представляват върха на финансовия свят. Всеки от тях драстично надхвърля пазарното представяне. Всички те заслужават и ще останат завинаги в историята и в много случаи са помогнали на милиони други да постигнат подобна възвращаемост.

Класацията няма да се базира на нетната стойност.Тези инвеститори се различават значително в стратегиите и философиите си, които прилагат; някои излязоха с нови и иновативни начини да анализират своите инвестиции, докато други се сдобиха с пари почти изцяло по инстинкт. Там, където тези инвеститори не се различават, е тяхната способност да се справят по-добре на пазара.

Начинът на подреждане е напълно случаен.

Джон (Джак) Богъл

Роден: 8 май 1929 г. (Верона, Ню Джърси)

Ключови позиции: Vanguard Group (основател)

Лична история: Джак Бгол е израснал в семейство, което е било сериозно засегнато от Голямата депресия. Като студент по икономика в Принстънския университет, Богъл се фокусира върху взаимни фондове; той завършва през 1951 г. с висше образование, озаглавено "The Economic Role of the Investment Company". Тази ранна работа допринася за цялостната инвестиционна философия на Богъл, и по-късно евентуално развитие на индексния фонд.

През 1974 г. Богъл основава дружеството за взаимни фондове Vanguard Group. С Vanguard 500, дебютира през 1976 г., Д. Б. е пионер в индекса, инвестирайки на принципа - купи на ниска цена с висока възвръщаемост, за инвеститори извън най-богатите ешелони на финансовия свят.

Той оглавява Vanguard до 1999 г., когато се оттегля от активната си роля. През същата година списание Fortune определя Bogle за един от четирите "инвестиционни гиганта" на 20-ти век. Джак Богъл остава президент на изследователския център Bogle за финансови пазари на Vanguard, където поддържа активна постинвестиционна кариера като автор и говорител по редица финансови въпроси.

Инвестиционна философия: Като създател на широкообхватен взаимен фонд за индекси, Богъл фокусира голяма част от вниманието си върху пасивно управлявани фондове с ниски обороти. С цел да помогне на отделните инвеститори да развият активите си, той препоръча следните съображения:

• Фокусиране върху опростеността на инвестиционната стратегия;

• Намаляване на разходите и разходите, свързани с инвестициите;

• Разглеждане на дългосрочния инвестиционен план;

• Изготвяне на рационален анализ и избягване на емоциите в процеса на вземане на инвестиционни решения;

• Инвестиционния индекс като подходяща стратегия за отделните инвеститори.

Портфолиото на Богъл запазва строг акцент върху пазарите в САЩ. Това е предизвикало критики от страна на съвременните инвеститори, но той отдавна твърди, че неговият подход не е насочен към САЩ, а по-скоро, че той инвестира в това, което знае най-добре, а компаниите в САЩ най-добре отговарят на това описание.

Цитати

"Фондовия пазар е 100% икономика и 0% емоции"

"Времето е ваш приятел; импулсът е вашият враг"

"Ако не можете да си представите 20% загуба, не трябва да сте на фондовия пазар"

"Когато наградата е на върха, рискът е близо"

Уорън Бъфет

Роден: 30 август 1930 г. (Омаха, Небраска)

Ключови позиции:

Buffet-Falk & Co. (1951-54)

Graham-Newman Corp. (1954-56)

Buffett Partnership, Ltd. (1956-69)

Berkshire Hathaway, Inc. (1970-понастоящем)

Лична история: Уорън Бъфет прекарва голяма част от детството си във Вашингтон, където баща му е дългогодишен член на Конгреса на Съединените щати. Бъфет е активен предприемач и амбициозен инвеститор от ранна възраст. След две години в Wharton School в Университета в Пенсилвания Бъфет завършва колежанската си степен в Университета на Небраска през 1950 г. Вдъхновен от книгата "Интелигентния инвеститор" от Бенджамин Греъм, той се записва в Колумбийския университет, където Греъм е професор, получава магистърска степен по икономика през 1951 г.

Бъфет се завръща в Омаха през 1951 г., където основава инвестиционата фира Buffett-Falk & Co., за която работи като инвестиционен посредник до 1954 г. В ранните години от кариерата си Бъфет се сближава с Греъм и с Lorimer Davidson, заместник-председател на GEICO Insurance, като научават много от един от друг. Взаимодействието между бивш професор и студент в крайна сметка осигурятван Уорън Бъфет работа в Graham Newman Corp., където е назначен за анализатор на акции от 1954 до 1956 г. По-късно той ще отчете този ранен опит и взискателните фактори на Греъм стратегията като критична в развитието на собствените си инвестиционни способности и философия.

Чувствайки нуждата да менажира собствено сдружение Бъфет се връща в Омахаи открива Buffet Partnership Ltd. Въпреки че е само на 25 години, компанията започва с капиталова база от около $ 100,000 (около $ 900,000 в днешните долари). През следващите 13 години, Бъфет и неговите инвеститори са на печалба от 30 пъти тяхната стойност на акция. През това време Уорън Бъфет придобива и Berkshire Hathaway, нерентабилна текстилна компания. Под ръководството на Бъфет, Berkshire променя основната си финансова рамка; тя запазва своя текстилен бизнес, въпреки постоянния натиск да затвори. Berkshire също става холдингова компания за серия от отделни инвестиции. Бъфет ликвидира Partnership през 1969 г., когато насочи вниманието си към Berkshire. Сега основната акция на Berkshire е над $ 300 000.

Инвестиционна философия: Инвестициите на Уорън Бъфет са насочени към стойността и простотата.

Критериите на му за "чудесен бизнес" включват:

• Силна възвращаемост на капитала без много дълг;

• Разбираем бизнес модел;

• Реализация на печалбите в паричния поток;

• Силни франчайзи и придружаваща свобода на цената;

• Предсказуеми приходи;

• Ориентирано към собственика управление.

Цитати

"Акциите не са просто парчета хартия. Те представляват част от собствеността върху даден бизнес. Така че, когато планирате инвестиция, мислете като бъдещ собственик"

"Всичко, което трябва избирате когато инвестирате, са добри акции в добри времена и да останете с тях, докато останат добри компании"

"Погледнете пазарните колебания като на приятел, а не като враг. Вземете полза от глупостта, вместо да участвате в нея"

"Ако при инвестиране в акции не смятате да ги държите поне десет години, не губете повече от десет минути, за да ги анализирате"

Дейвид Айнхорн

Роден: 20 ноември 1968 г. в Ню Джърси

Ключови позиции:

Donaldson, Lufkin & Jenrette

SC Fundamental Value

Greenlight Capital

Лична история: Дейвид Ейнхорн прекарва детството си в Уисконсин и решава започва да посещава университета "Корнел", завършвайки през 1991 г. с диплома по държавно управление. След като обмисля кариера в ЦРУ, Айнхорн решава да работи като анализатор за инвестиционната банка Donaldson, Lufkin & Jenrette. След две години прехвърля кариерата си и започна да работи за SC Fundamental Value, хедж фонд. Там той придобива решаващ опит в анализа на финансовите отчети.

Напуска SC Fundamental Value през 1996 г. заедно с колегата си Джеф Кесину, за да открият Greenlight Capital. През последните години Greenlight е противоречив, като донеся на Айнхорн както значителни печалби, така и големи загуби. Фондът спечели известност около финансовата криза през 2008 г., когато заложи на спад в Lehman Brothers Holdings, Inc., преди банката да се срине.

Инвестиционна философия: Първият опит на Ахнхорн в SC Fundamental Value го подтиква да зададе три основни въпроса, преди да направи инвестиция във всяка компания:

1. Колко конкурентен е бизнесът?

2. Как действа фирмата спрямо нейните конкуренти?

3. В съответствие ли са интересите на ръководството с тези на акционерите?

Цитати

"Загубата не е лош късмет.Винаги е лош анализ"

"В реалния свят неликвидните активи носят "отстъпка"

"Имате определен набор от факти. Търсете ситуации, в които имате предимство, независимо дали е психологическо или статистическо"

Стенли Дръкънмилър

Роден: 14 юни 1953 г. в Питсбърг, Пенсилвания.

Ключови позиции:

Pittsburgh National Bank

Duquesne Capital Management

Dreyfus Fund

Quantum Fund

Лична история: Стенли Дръкенмилър израствапокрайнините на град Филаделфия, по-късно се премества в Ню Джърси и Вирджиния. Дръкенмилър е приет в Bowdoin College, завършва през 1975 г. с диплома за английска и икономика. Въпреки че е започнал докторантура по икономика в университета в Мичиган, Дръкенмилър не успява да я завърши, за да започне работа като анализатор на петрол в Питсбъргската национална банка.

Финансовата кариера на Дръкенмилър започва през 1977 г. През 78 г. става ръководител на изследователска група за капиталовата дейност на Националната банка в Питсбърг. До 1981 г. той си тръгва, за да създаде своя собствена фирма, Duquesne Capital Management.

През 1985 г. той е консултант за Dreyfus Fund. През 1988 г. Джордж Сорос го наема да контролира Quantum Fund. Дръкенмилър работи със Сорос през септември 1992 г., когато Сорос "скъсява" британския паунд и спечели 1 милиард долара печалба за една нощ.

През 2010 г. Дръкенмилър обяви закриването на Duquesne Capital в писмо до инвеститорите, като обясни, че управлението на фонда е причинил "високи емоционални проблеми" поради вътрешния и външния натиск, пред който е изправен. Фондът имаше звезден рекорд, със средна годишна възвращаемост от около 30% и без нито една годишна загуба.

Инвестиционна философия: "Zerohedge.com определя представянето на Дръкенмилър като "неговата най-меча проповед". Това отразява инвестиционния стил на Дръкенмилър. По същество този подход към инвестирането включва търговия с дълги или къси позиции в редица области въз основа на гледната точка на инвеститора за вероятни макроикономически промени.

Цитати

"Ако управлявате бизнес в дългосрочен план, последното нещо, което трябва да направите, е да заемате пари, за да си откупите акциите обратно"

"Силата ми е икономическото прогнозиране, но това работи само на свободните пазари, когато те са по-умни от хората. Така започнах. Гледам фондовия пазар, как акциите реагираха на промените в нивата на икономическата активност и можах да разбера как са работили ценовите сигнали и как да ги прогнозирам"

Дейвид Дренам

Роден: 1936 г. (Уинипе, Канада)

Ключови позиции:

Rauscher Pierce Refsnes Securities Corp.

J & W Seligman

Value Line Investment Service

Dreman Value Management, LLC

Лична история: Синът на Джоузеф Дреман, виден инвеститор в Уинипег, Дейвид Дреман учи в Университета в Манитоба, завършвайки през 1958 г. След завършването си, Дремън е работил като директор по изследванията на Rauscher Pierce Refsnes Securities Corp., после като главен инвестиционен директор на J & W Seligman и по-късно старши редактор на Value Line Investment Service.

Дреман основава Дреман Value Management през 1977 г. въз основа на неговия развиващ се инвестиционен стил. Фондът отбеляза успех през 90-те години на миналия век, подкрепен от популярността на Дреман като журналист на Forbes. Въпреки дългогодишния успех, той е принуден да напуснеот фонда, когато е закупен през 2009 г. от Дойче банк.

Инвестиционна философия: Дремън стига до икономския си инвестиционен стил, в резултат на лошите си инвестиции в началото на кариерата си. Като младши анализатор през 1969 г., той съобщава, че купил акции на компании със съмнителни приходи, докато цените се покачват. По-късно той посочи, че инвестира в акциите и загубва 75% от нетната си стойност. В резултат Дремън осъзнава силно силата на психологията в инвестиционното поведение и започва да развива своята философия като "contrarian".

Цитати

"Психологията е може би най-важният фактор на пазара - и най-слабо разбран"

"Перифразирам лорд Ротшилд:" Купувам, когато има кръв по улиците""

"Ако изберете добра акция и наистина я познавате, ще спечелите пари, ако сте търпеливи поне три години. "